美国 B2B 展览业持续增长
展览业研究中心（欧盟环境影响评估中心) 今天宣布，美国企业对企业 (B2B) 展览业在 2024 年第二季度略有放缓之后正在回暖。已完成活动的表现不佳——尤其是展览出席人数——使 2024 年第二季度指数值在 2024 年第一季度创下疫情后最高纪录 92.3 之后回落至 87.7。在第三季度，净平方英尺 (NSF) 和参展商参与度的强劲表现支持该指数升至 88.8。
第三季度 CEIR 总指数（衡量整体展览表现的指标）比 2019 年同期低 11.2%，较 2023 年第三季度 14.6% 的缺口有所改善。该指数与 2023 年第三季度相比上升了 3.4 个百分点，与 2024 年第二季度相比上升了 1.1 个百分点。
图 1 显示了 2022 年第一季度至 2024 年第三季度期间举办的活动的展览业表现，与 2019 年同期相比。2024 年第三季度的最新结果显示，与 2024 年第二季度相比略有好转，与经济活动一致。在指数样本中的所有活动中，33.8% 的表现超过了疫情前的 CEIR 总指数表现。与 2023 年第三季度相比，这是一个显着的增长，当时该季度举办的活动只有 25.9% 超过了 2019 年的结果。
线下活动的取消率仍然较低，为 0.3%，明显低于 2023 年第三季度的 1.6%。
旅游经济总裁亚当·萨克斯表示：“数据显示展览业正在继续重建。这些活动对于成功的业务运营仍然至关重要，我们对企业业绩的预测支持 2025 年进一步增长的前景。”
IAEE 总裁兼首席执行官 Marsha Flanagan（M.Ed., CEM）补充道：“2024 年第三季度 CEIR 指数显示，B2B 展览业具有韧性，并将继续走上复苏之路。”“虽然我们仍低于 2019 年的水平，但我们看到了令人鼓舞的增长迹象。CEIR 将在 2025 年初启动组织者基准研究，利用更多数据集。这项研究将提供对滞后和领先指标的更多了解，以获得更深入的见解并推动行业进步。”
2024 年第三季度 CEIR 指标表现
在总指数的四个组成部分中，NSF 恢复得最快，仅比 2019 年落后 2.7%。参展商指标紧随其后，比 2019 年第三季度低 7.0%。实际收入（经通胀调整后）恢复得较慢，与 2019 年相比缺口为 16.3%，而与会者指标自 2019 年第三季度以来恢复得最慢，缺口为 17.8%（图 2）。
虽然失业率下降和利率下降给消费者带来了令人鼓舞的前景，但高价格继续产生负面影响，可能影响贸易展的出席率。事实上，密歇根大学消费者信心指数 10 月份从 70.1 降至 68.9，而预期该指数将小幅上升。
将结果与 2023 年第三季度举办的活动进行比较，我们发现 NSF 的相对实力和出席率的滞后存在相似之处。
美国经济：基础稳固
CEIR指数结果与美国经济表现一致，数据描绘出一幅令人鼓舞的景象。第三季度年化GDP增长2.8%，消费支出明显强劲。劳动力市场的弹性和通胀放缓仍然有利于实际可支配收入增长。
第三季度个人消费支出 (PCE) 平减指数同比增长 2.3%，非常接近美联储 2% 的目标。第三季度，作为消费支出关键指标的实际可支配收入年化增长率为 1.6%，低于前三个月的增幅，但并不令人担忧。
牛津经济研究院的商业周期指标 (BCI) 跟踪关键同步指标的增长情况，该指标较第三季度初的高位略有上升（图 3）。尽管飓风影响和波音公司罢工严重影响了就业增长，但失业率仍维持在 4.1%，裁员人数仍处于较低水平。
最薄弱的环节之一是制造业，因为工业生产继续同比下降。飓风和波音罢工严重影响了最新的工业生产数据。自 2022 年第二季度以来，工业生产一直横盘整理，但明年应该会持续上涨。较低的利率将促进商业投资，而人工智能、CHIPS 和 IRA 立法等长期驱动因素、过去商业和工业贷款紧缩的拖累逐渐消退以及不断增长的电力需求将继续存在。
虽然经济前景依然乐观，但利率上升仍存在下行风险。通胀报告比预期更强劲，加上最近的就业报告强调劳动力市场依然强劲，这再次改变了货币政策的风险平衡。美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，“经济并没有发出任何信号表明我们需要急于降息。”虽然我们预计美联储将在 12 月再次降息 25 个基点，然后在 2025 年再降息三次，但风险在于美联储降息次数减少。
展望 2025 年，美国经济将超越其他发达经济体，这得益于劳动力增长（无论新政府采取何种政策）、强劲的投资和扩张性财政政策。虽然提高关税将成为 2025 年的主题，但钟摆将摆动多远仍存在一些不确定性，预计经济影响要到今年年底甚至 2026 年才会显现。
移民减少对劳动力市场的影响将在未来几年内显现出来（图 4）。部分原因是，随着时间的推移，新移民对劳动力市场的依赖性越来越强，而前两年移民群体将在实施移民限制一年后继续为劳动力增长做出贡献。
此外，尽管存在政策不确定性，我们预计明年企业设备支出将增长超过 5%。基本面有利于稳健增长，但还有五个理由值得乐观：过去制造业结构投资增加、财政政策、持续的人工智能相关投资、放宽贷款标准以及强大的经济激励措施。政策不确定性加剧历来对企业设备支出造成压力，但我们预计这种拖累将是温和的，因为对衰退的担忧正在消退，并有助于抵消政策不明确（尤其是贸易政策）带来的部分拖累。
与许多领域一样，很难预测特朗普政府和国会在未来几年将采取的具体行动，以及这些行动和相关消息将对旅游业产生的影响。然而，我们预计，由于两国之间的负面言论越来越多，以及针锋相对的贸易限制加速，中国游客的增长将下降。此外，由于负面言论和可能的签证限制，中东游客的增长也出现下降。
此外，假设新关税实施后美国对美国的敌意增加，加上边境移民执法对墨西哥的访问产生负面影响，那么来自加拿大和墨西哥的国际旅游增长预计将下降。
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